文字 | AI财经社程亮

编辑|杨杰

“夏雄电器”代表网红已经开始走下神坛。

8月26日，小雄电器发布2021年上半年财报。报告显示，公司上半年实现营业收入16.34亿元，同比下降4.89%；归属于上市公司股东的净利润1.39亿元，同比下降45.3%。

值得注意的是，小雄电器净利润连续四个季度下滑，自上市以来首次出现营收和净利润双降。清单。

继去年7月创下每股164.7元的高点后，小熊电器股价开始呈现持续下行趋势。今年年初，在2020年年报公布当天，小雄电器股价跌至跌停。半年报公布后，小雄电器股价低开低走，收盘再次逼近跌停。

截至发稿，小雄电气最新股价为每股48.32元，总市值75.59亿元。但与最高点相比，股价下跌了70.7%，市值蒸发超过170亿元。

数据显示，疫情期间，在我国家电市场同比下降14.13%的背景下，小家电行业出现线上零售额780亿元，同比增长12.4%。保健锅、电炖锅、煮蛋器等厨房小家电迎来消费热潮。然而，逆势增长的小家电在疫情过后开始迅速降温。

“小家电并不新鲜，发展具有周期性。疫情的爆发刺激了小家电特别是健康家电需求的快速释放，但同时也透支了小家电市场。”家电分析师刘步尘告诉AI财经。

小家电市场不再光明，市值为“创意小家电第一股”当时的200亿多也经历了股价的大起大落，资本在挤压泡沫，还是小雄电气的增长已经见顶？

小家电挤压泡沫，市场开始回归理性

2006年，李易峰创办小雄电器，当时家电电路上没有小家电的立足之地，白色家电的普及才刚刚开始，随后的“家电下乡”大家电送千家万户，两年后的2008年，熊品牌“酸奶机”成功打开小家电市场，不仅打开了小家电市场小众家电市场，也趁着电商零售市场的优势。小雄电器抢占互联网线上渠道，跻身阿里巴巴双十一促销之首。 2009年实现销售额8000万元。

夏雄电器随后进行了多品类扩张，当时小家电市场也进入了高速增长期。数据显示，2012年至2020年，小家电行业年均复合增长率将达到13.3%。

随着用户的增长和需求的变化，2018年小雄电器正式启动“萌家电”全新品牌战略，在产品外观设计上下功夫并贴出“放轻松”贴着“厨房”的标签，小雄电器开始吸引越来越多的新一代消费者。

2019年，小雄电器将上市。逐渐流行起来的“懒人经济”和“单身经济”，给了小雄电器发展的机会，2020年疫情期间，适应了单身年轻人的家居需求，小家电的概念已经走红了。领先。股价也上涨了，比上市首日翻了三倍多。

不过好景不长，在轻松实现股市高位，小熊股价开始“跌跌不休”。 s。

财报显示，小雄电器2020年实现营收36.6亿元，同比增长36.2%；归属于母公司的净利润为4.3亿元，同比增长59.6%。但与2019年相比，归属于母公司的收入和净利润增速开始放缓。值得注意的是，2021年第一季度，虽然公司实现总收入9.1亿元，同比增长22.7%，但归属于母公司的净利润同比下降12.8%至89.851元。万元。

家电行业观察家丁少将在接受采访时表示，市场正在恢复正常。小雄电气虽然表现不错，但后市预期增速放缓，股价回调属正常现象。可以看作是挤掉了之前的泡沫。不过，从目前来看，除了资本开始回归理性之外，“运气”回归后，小熊也暴露出自身的经营短板。

缺乏拳头产品创新

根据2021年上半年财报，小雄电器销售费用为2.46亿元，同比增长18%，主要是由于当前的市场推广费用和销售人员的增加。同期，小雄电器研发支出6014万元。虽然同比增长49.25%，但仍不到营销费用的四分之一。

重营销、少研发一直是小雄电器的心病。数据显示，2019年和2020年，公司营销费用分别占当期收入的14.73%和12.03%，而同期研发投入分别占当期收入的2.85%和2.88%。

对于小熊来说，在小家电赛道上，企业需要创新拓展新的品类，自然会在宣传上花费更多的精力。据了解，小雄2019年已销售400多个型号的产品，到2020年销售60多个产品类别、500多个产品型号。随着产品品类的快速更新，公司在制造和营销成本上的投入也不断增加。

然而，营销和研发投入的不平衡导致关键技术、创新产品和品牌建设的投入不足，进一步降低了品牌的溢价能力，压缩了公司的成长空间让小雄电器掉进了“发展陷阱”。

文章来源：《电器工业》 网址: http://www.dqgyzz.cn/zonghexinwen/2021/0901/984.html