【潮汐商业评论/文】

“自从毕业租了房子后，小家电就成了我的心头好”，在北京工作三年的小A对潮汐商业评论说，“因为租来的房子里没有厨房，所以我买了很多小家电，例如酸奶机、面包机之类的，它让我有了家的感觉。”

与小A一样的人有很多。在“单身经济”、“懒人经济”的带动下，小家电市场迅猛发展。根据前沿产业研究院统计数据显示，2012年至2020年小家电行业年均复合增长率达到13.3%，2020年我国小家电市场规模达4536亿元。

而从线上起家的小熊电器也于2019年成功登陆A股，成为了“小家电第一股”，造就了近200亿元的市值。

但好景不长，今年以来，小熊电器陷入业绩乏力、股票下跌的尴尬境地。那么，小熊电器到底因何股价低迷？又该往何处破局呢？

自2006年成立开始，小熊电器就“不走寻常路”，用差异化的打法成功开辟了中国创意小家电的新赛道。

撬开小家电市场的是小熊电器的一款“酸奶机”，小熊电器采用传统产业模式配合互联网渠道销售，仅一款酸奶机就帮小熊电器在2009年实现了8000万的销售额。

看到了小家电市场的潜力后，小熊电器更是“全身心投入”。截至目前，小熊电器的营收来源100%来自小家电产品，小熊电器也是行业内唯一一个只做小家电产品的电器公司。

图/小熊电器官微

如此“全身心投入”自然也换来了不错的成绩。根据小熊电器2020年的年报，公司的烤串机/电烤炉、多士炉/早餐机等七大品类获得天猫平台销售额第一；打蛋器、电热饭盒等五大品类获得京东平台销售额第一。

那么，小熊电器的优势在哪？潮汐商业评论认为小熊电器的发家秘笈主要有以下三点。

其一，依托线上渠道“突围”。在大多数电器公司还在抢夺线下市场之时，小熊电器就将眼光放在了日益增长的线上市场。小熊电器可以说是名副其实的互联网企业，长期以来，线上营收占比都在90%以上。

其二，高颜值设计博得年轻人芳心。由于小家电的目标受众是年轻人，所以小熊电器的研发重点自然而然地放在了打造高颜值爆款上。例如，小熊电器的多功能一体锅，内含六种不同功能的盘子，而且设计感十足且颜值极高，一出世就成了今年的爆款。

其三，更新迭代快。从2006年成立至今，小熊电器每年都要推出超100个新产品，平均每3天就有一款新品上市，堪比快消品。如此高的上新频率正是为了留住“喜新厌旧”的年轻人。

乘着互联网的东风，凭借着高颜值设计和高频率更新速度，小熊电器从众多家电品牌中杀出一条血路来。

可惜的是，一路高歌猛进的小熊电器却在今年栽了跟头。

根据小熊电器（SZ 002959）最新财报显示，小熊电器2021年上半年营业收入约16.34亿元，同比减少4.89%；归属于上市公司股东的净利润盈利约1.39亿元，同比减少45.3%；基本每股收益盈利0.8877元，同比减少45.51%，这是小熊电器上市以来首次营收、净利双降。

除了财报不理想之外，小熊家电的股价也持续走低。截至目前，小熊电器的股价从最高点的165/股跌至最低点的50/股左右，跌幅超60%，市值蒸发近100亿元。

图/网络

股价的暴跌可以说是投资者们心灵最直接的投射，那么，为什么资本突然“离开”了小熊家电呢？

首先，小熊“硬实力”还有待提升，作为一个家电公司，小熊电器之所以能够成功登陆资本市场，离不开它的 “软性”优势，比如设计、营销、渠道等。但在硬实力上，小熊家电还需要迎头赶上。

小熊电器一直被业内诟病的一点就是它“重营销、轻研发”。根据财报数据显示，今年上半年，小熊电器销售费用达2.46亿元，同比增长18%，而研发支出为6014万元，同比增长了49.25%，但不及营销费用的四分之一。

将数据拉长了看，情况就更为严重。2016年－2020年，小熊电器的销售投入分别为1.45亿元、2.47亿元、2.86亿元、3.96亿元、4.4亿元，但研发投入仅为0.17亿元、0.25亿元、0.47亿元、0.77亿元、1.05亿元。

与此同时，线上渠道也成了一把双刃剑。如今，线上流量逐渐枯竭，电商红利也逐渐褪去，小熊电器的线上渠道优势也不再明显，而线下渠道更是聚集了一众老牌家电公司，市场更是难打。

文章来源：《电器工业》 网址: http://www.dqgyzz.cn/zonghexinwen/2021/1102/1031.html